FCFF

FCFF (ang. Free Cash Flow to Firm) – wolne przepływy pieniężne dla właścicieli kapitału własnego i wierzycieli.

Wolne przepływy pieniężne można zdefiniować jako nadwyżki lub niedobory środków pieniężnych, które mogą powstać w wyniku prowadzenia przez przedsiębiorstwo działalności operacyjnej i inwestycyjnej, po uregulowaniu wszelkich oczekiwań finansowych dawców kapitału. W tym przypadku wszystkich stron finansujących inwestycje.

Przygotowywany przez przedsiębiorstwo rachunek wolnych przepływów pieniężnych pomaga w ocenie efektywności podejmowanych decyzji.

Wyliczyć FCFF można w następujący sposób:

Sprzedaż – koszty operacyjne bez amortyzacji = EBITDA
EBITDA – koszty amortyzacji = zysk operacyjny (EBIT)
zysk operacyjny – podatek dochodowy = NOPAT
NOPAT + amortyzacja – wydatki inwestycyjne na aktywa trwałe ± zmiany w kapitale obrotowym netto (KON) = FCFF

Oceniając efektywność inwestycji za pomocą FCFF, to przepływy te należy zdyskontować średnim ważonym kosztem kapitału (WACC).